【豆類基本面】受巴西大豆豐產及原油市場弱勢外溢影響，周五CBOT 大豆期貨市場小幅收低，盤中粕強油弱特征十分突出。美國豆粕市場持續走強，原因在于市場擔心全球最大的豆粕出口國阿根廷供應緊張。受主產區降雨影響，巴西大豆收割進度約為一成，較去年同期明顯落后，但收割延遲只是造成巴西大豆上市節奏放緩，不會改變大豆豐產形勢。目前各機構預估的巴西大豆產量普遍在1.53億噸之上。巴西大豆豐產預期在一定程度上削弱了資金對阿根廷大豆減產的炒作。美國農業部將于2月8日公布新的月度供需報告，市場密切關注本月報告對南美主產國的產量最新評估。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周五下跌2%至近一個月最低，美元大幅走強令大宗商品市場普遍承壓回落。

【大豆】2022年中國大豆顯著增產，供需失衡一度導致價格大幅回落。隨著節后市場購銷逐步恢復以及豆一期貨市場連續反彈表現，大豆現貨價格整體進入回升狀態。中儲糧油脂公司2月3日拍賣的5932噸國產大豆全部成交，市場回暖信號持續加強。2022年中國大豆產量達到2030萬噸，同比增幅23.7%，站上2000萬噸平臺。2023年中國將繼續實施“擴大豆、擴油料”政策，確保大豆油料作物面積再擴種1000萬畝以上。農業農村部表示將推動加大大豆種植支持力度，抓好大豆收購和產銷銜接工作，保護調動農民積極性。中儲糧直屬庫和部分產區加工企業陸續啟動2022年產大豆收購，各地高蛋白大豆收購價普遍在2.70元/斤之上，市場購銷形勢持續向好。周五豆一期貨市場上行受阻震蕩回落，經過此前連續上漲后反彈節奏略有放緩，整體仍未脫離強勢運行狀態。今日豆一期貨市場有望維持震蕩行情。風險提示：現貨市場表現和獲利回吐壓力。

【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價整體走弱，各地跌幅多在20-30元/噸，沿海豆粕報價多運行在4530-4580元/噸之間，其中張家港報價4530元/噸，天津報價4580元/噸，東莞報價4560元/噸。油廠開機率基本恢復正常，豆粕庫存連續回升，油廠主動提價動力略顯不足。根據船期估計，2月進口大豆到港量在550萬噸左右，受巴西大豆貨船延期影響，實際到港量可能低于市場預期。受盤面榨利持續不佳影響，油廠對遠期大豆采購并不積極，通過高基差報價維護收益。周五國內粕類期貨市場先抑后揚止跌回升，夜盤受外盤提振漲幅繼續擴大，延續近期高位反復震蕩特征，在得到外盤配合后，粕強油弱格局仍在持續。今日國內粕類期貨市場有望維持震蕩偏強走勢。風險提示：豆粕庫存和阿根廷天氣變化。

【油脂】周五CBOT豆油市場大幅下挫，技術上12月中旬低點岌岌可危。馬來西亞棕櫚油期貨市場周五上漲逾2%，主要受到相關植物油市場反彈提振，出口大幅下降仍使馬來西亞棕櫚油周度表現依然偏弱。三家船運調查機構公布的數據顯示，馬來西亞1月棕櫚油產品出口環比下降26.4%-27%。據估計，印度1月棕櫚油進口環比下降近三成。國內油脂市場方面，受春節期間進口棕櫚油持續到港和下游采購停滯影響，近兩周國內棕櫚油庫存重回升勢。國內棕櫚油進口成本價呈現跌多漲少狀態，價格重心震蕩下移。周五國內油脂期貨市場在獲利空單減持下快速止跌回升，多空爭奪激烈，整體仍保持區間震蕩格局。周一馬來西亞棕櫚油市場因假日休市。周五國際原油及CBOT豆油的弱勢表現將打亂國內油脂板塊反彈節奏，今日國內油脂期貨市場再度承壓走弱的概率較大。風險提示：國內油脂庫存和外盤油脂表現。